铝产能压缩，需求有待改善，反复筑底

2022-12-16 20:10:53

宏观面：

宏观面：国内经济边际好转，新能源高增长，基建稳大盘，房地产边际改善。海外方面，美国经济处于“衰退+紧缩”状态，市场对政策紧缩的反应较为充分，在美国通胀向下拐点显现后，政策路径将沿着紧缩退坡（年底）—加息停止（2023年二季度）—降息预期升温（2023年底）的方向演绎，美元指数或将走弱，但欧美经济衰退预期又会形成宏观上的压制。后期影响铝价的宏观变量：国内疫情防控边际放松后，部分城市疫情有所反弹，影响市场需求（利空）；欧美经济衰退导致中国外需出口下降（利空）；地缘政局军事博弈影响风险偏好（利空）。